供應鏈金融

“應收賬款融資”

在我國，中小企業(yè)在增加就業(yè)、促進經(jīng)濟增長、創(chuàng)新科技等方面具有的作用，然而可供這些企業(yè)籌措資金的融資渠道不但狹窄而且單一。在市場經(jīng)濟的競爭機制下，賒銷作為主流的交易方式成為企業(yè)的重要競爭手段，這樣就形成了大量的應收賬款，造成了企業(yè)的資金壓力。在此背景下，應收賬款融資的全面展開對于幫助中小企業(yè)盤活應收賬款、加速資金流通，緩解債務危機，促進企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。下面就跟隨小編來看看應收賬款融資概念、基本類型及其模式。

一、應收賬款融資的定義

應收賬款融資，是指資金的需要人(即籌資人，一般為供貨企業(yè))將賒銷而形成的應收賬款有條件地轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押給專門的融資機構(gòu)，由其為企業(yè)提供融通資金、債款回收、銷售分戶賬管理、信用銷售控制以及壞賬擔保等單項或多項金融服務，從而使以賒銷為方式的企業(yè)得到所需資金，加強資金的周轉(zhuǎn)。

利用應收賬款進行融資，在西方早已得到廣泛應用，許多國家將其作為一個單獨的行業(yè)成為金融業(yè)的一個重要組成部分，有專門的金融機構(gòu)從事此項業(yè)務，是西方國家常規(guī)的融資渠道之一。2016年，國務院首次提出“大力發(fā)展應收賬款融資”，給應收賬款融資帶來新的發(fā)展機遇。

應收賬款融資的基本類型

1應收賬款保理融資

1、定義

應收賬款保理融資，是指企業(yè)將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，以協(xié)議的形式有條件轉(zhuǎn)讓給銀行或保理機構(gòu)，由后者對企業(yè)提供貿(mào)易融資、應收賬款管理、應收賬款催收和壞賬擔保等綜合性服務的業(yè)務。

2、分類

（1）按有無追索權(quán)，可以分為有追索權(quán)保理和無追索權(quán)保理。

有追索權(quán)保理（又稱回購型保理），是指在應收賬款到期無法從債務人處收回時，銀行或保理機構(gòu)可以向債權(quán)人反轉(zhuǎn)讓應收賬款、要求債權(quán)人回購應收賬款或歸還融資。

無追索權(quán)保理（又稱買斷型保理），是指應收賬款在無商業(yè)糾紛等情況下無法得到清償?shù)?，由銀行或保理機構(gòu)承擔應收賬款的壞賬風險。

（2）按應收賬款轉(zhuǎn)讓行為是否通知買方，可以分為明保理和暗保理。

明保理是指供應商與保理商簽訂保理業(yè)務合同將債權(quán)讓與給保理商，在轉(zhuǎn)讓之時即通知買方并由買方確認的保理業(yè)務。

暗保理是出口保理業(yè)務的一種，是指供應商雖然與保理商簽訂保理業(yè)務合同將債權(quán)讓與給保理商，但在轉(zhuǎn)讓之時并不立即通知債務人的保理業(yè)務。

 3、銀行五類應收賬款不得做保理融資

《商業(yè)銀行保理業(yè)務管理暫行辦法》第13條規(guī)定，商業(yè)銀行應當根據(jù)自身內(nèi)部控制水平和風險管理能力，制定適合敘做保理融資業(yè)務的應收賬款標準，規(guī)范應收賬款范圍。商業(yè)銀行不得基于不合法基礎(chǔ)交易合同、寄售合同、未來應收賬款、權(quán)屬不清的應收賬款、因票據(jù)或其他有價證券而產(chǎn)生的付款請求權(quán)等開展保理融資業(yè)務。

注：

（1）未來應收賬款是指合同項下賣方義務未履行完畢的預期應收賬款。

（2）權(quán)屬不清的應收賬款是指權(quán)屬具有不確定性的應收賬款，包括但不限于已在其他銀行或商業(yè)保理公司等第三方辦理出質(zhì)或轉(zhuǎn)讓的應收賬款。獲得質(zhì)權(quán)人書面同意解押并放棄抵質(zhì)押權(quán)利和獲得受讓人書面同意轉(zhuǎn)讓應收賬款權(quán)屬的除外。 

（3）因票據(jù)或其他有價證券而產(chǎn)生的付款請求權(quán)是指票據(jù)或其他有價證券的持票人無需持有票據(jù)或有價證券產(chǎn)生的基礎(chǔ)交易應收賬款單據(jù)，僅依據(jù)票據(jù)或有價證券本身即可向票據(jù)或有價證券主債務人請求按票據(jù)或有價證券上記載的金額付款的權(quán)利。

2應收賬款質(zhì)押融資

1、定義

應收賬款的質(zhì)押融資是指企業(yè)將應收賬款作為擔保，質(zhì)押給銀行等金融機構(gòu)以獲取貸款。這種方式通常是與企業(yè)的現(xiàn)金流相連接，在企業(yè)提供應收賬款質(zhì)押取得貸款后，只要企業(yè)的現(xiàn)金流進來隨即就將貸款歸還的一種可循環(huán)使用的短期貸款。

2、用于質(zhì)押的應收賬款必須具備如下特征：

（1）可轉(zhuǎn)讓性

用于質(zhì)押的應收賬款必須是依照法律和當事人約定允許轉(zhuǎn)讓的。如當事人在產(chǎn)生應收賬款的基礎(chǔ)貿(mào)易或者服務合同中明確約定，基于該基礎(chǔ)合同所產(chǎn)生的一切權(quán)利是不可以轉(zhuǎn)讓的，基礎(chǔ)合同的權(quán)利義務只及于合同雙方。則履行這樣的合同產(chǎn)生的應收賬款債權(quán)就不能作為質(zhì)押標的。此外，基于特定的與人身性質(zhì)不能分割的緣由產(chǎn)生的應收賬款債權(quán)，也不適宜作為質(zhì)押標的。

（2）特定性

即用于設立質(zhì)押的應收賬款的有關(guān)要素，包括金額、期限、支付方式、債務人的名稱和地址、產(chǎn)生應收賬款的基礎(chǔ)合同、基礎(chǔ)合同的履行程度等必須明確、具體和固定化。由于應收賬款作為普通債權(quán)沒有物化的書面記載來固定化作為權(quán)利憑證，質(zhì)權(quán)人對于質(zhì)物主張質(zhì)權(quán)的依據(jù)主要依靠上述要素來予以明確。為此，各承認應收賬款質(zhì)押國家的立法，都對質(zhì)押合同關(guān)于用于質(zhì)押的應收賬款的描述，作出盡可能詳盡的要求，否則在面臨訴訟時，就可能得不到法院的支持。

（3）時效性

用于設定質(zhì)押的應收賬款債權(quán)必須尚未超過訴訟時效。訴訟時效超過，便意味著債權(quán)人的債權(quán)從法律權(quán)利已蛻變?yōu)橐环N自然權(quán)利。因此，從保障銀行債權(quán)的角度出發(fā)，一方面，銀行在選取用于質(zhì)押的應收賬款時應確保該應收賬款債權(quán)尚未超過訴訟時效；另一方面，在融資期限內(nèi)也要對應收賬款債權(quán)的時效予以充分關(guān)注，及時督促出質(zhì)人中斷訴訟時效。

應收賬款保理融資與質(zhì)押融資的區(qū)別

兩者雖然都將應收賬款作為還款來源，但兩者的區(qū)別甚大，下面將分析兩者具體的不同點：

1、本質(zhì)不同

應收賬款保理融資是以應收賬款的轉(zhuǎn)讓為基礎(chǔ)的綜合性服務，應收賬款質(zhì)押融資是以應收賬款為擔保物來提供的融資方式。

2、法律性質(zhì)不同

應收賬款保理融資是債權(quán)讓與的一種形式，是指不改變債權(quán)的內(nèi)容與客體，債權(quán)人將其債權(quán)轉(zhuǎn)移給受讓人的法律制度。以應收賬款轉(zhuǎn)讓方式融資，在債權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況下，原債權(quán)人退出債務的關(guān)系，受讓人成為新的債權(quán)人，受讓方獲得的只是一種債權(quán)，僅具有債權(quán)效力。而在應收賬款質(zhì)押融資中，應收賬款對應的債權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)讓，出質(zhì)人仍是應收賬款的債權(quán)人，只是在其到期不能向融資提供方（質(zhì)權(quán)人）履行債務時才面臨失權(quán)風險，實質(zhì)上是一種權(quán)利質(zhì)押，具有物權(quán)效力。

3、適用法律依據(jù)不同

在應收賬款保理融資中，適用的法律主要是《合同法》中關(guān)于合同權(quán)利轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。在應收賬款質(zhì)押融資中，應收賬款質(zhì)押作為一項新的擔保制度，主要適用的是《物權(quán)法》、《擔保法》等關(guān)于擔保物權(quán)方面的規(guī)定。

 4、服務功能不同

應收賬款保理融資，保理商除可提供融資外，還可提供應收賬款管理、催收和壞賬擔等服務；應收賬款質(zhì)押融資以企業(yè)明確的應收賬款作為質(zhì)押，僅向企業(yè)提供融資貸款的金融服務。

 5、權(quán)利人的法律地位不同

主要表現(xiàn)為應收賬款受讓人與應收賬款質(zhì)權(quán)人的法律地位不同。應收賬款轉(zhuǎn)讓后，受讓人作為新債權(quán)人，可以直接向應收賬款債務人催收款項。除附追索權(quán)的轉(zhuǎn)讓外，受讓人是否能夠向債務人收回賬款及收回多少，與原債權(quán)人無關(guān)。而在應收賬款質(zhì)押融資中，首先由應收賬款債權(quán)人（出質(zhì)人）清償債務，在其未按約定履行清償義務或約定的實現(xiàn)質(zhì)權(quán)的條件成立時，質(zhì)權(quán)人才有權(quán)以質(zhì)押的應收賬款實現(xiàn)債權(quán)。質(zhì)權(quán)人行使質(zhì)權(quán)后，若所收款項大于被擔保的債權(quán)額，須將余額退還出質(zhì)人，如有不足，則質(zhì)權(quán)人有權(quán)向債權(quán)人請求償還不足部分。 

6、法律后果及風險不同 

在無追索權(quán)保理中，應收賬款受讓人承擔買方信用風險，受讓人應獨自承擔債務人惡意拖欠和破產(chǎn)的風險。應收賬款質(zhì)押融資中，銀行不承擔買方信用風險，質(zhì)權(quán)人行使質(zhì)權(quán)后，若所收款項小于被擔保的債權(quán)額，有權(quán)繼續(xù)要求應收賬款債權(quán)人（出質(zhì)人）償還不足部分。

7、收費不同

應收賬款保理融資收取融資利息及手續(xù)費，應收賬款質(zhì)押融資只收取融資利息。

8、財務報表的反映不同

對于應收賬款保理融資，企業(yè)在內(nèi)部賬務上，直接表現(xiàn)為應收賬款減少，現(xiàn)金增加，企業(yè)的資產(chǎn)負債率直接下降。對于應收賬款質(zhì)押融資，由于是企業(yè)以自己名義申請貸款，因此在財務報表上，應收賬款并未減少，資產(chǎn)負債率則會相應上升。

應收賬款融資模式

目前國內(nèi)供應鏈融資平臺主要做應收賬款項下融資。這其中，又分為貿(mào)易項下，信貸項下，經(jīng)營物業(yè)項下三類，其本質(zhì)都是基于未來可預測、穩(wěn)定、權(quán)屬清晰的現(xiàn)金流來進行融資。這種融資方式快速盤活了中小微企業(yè)的主體資產(chǎn)——應收賬款，使得中小微企業(yè)能夠快速獲得維持和擴大經(jīng)營所必須的現(xiàn)金流，很好的解決了這些中小微企業(yè)回款慢而且融資難的問題。

該模式核心交易結(jié)構(gòu)如下：

總體來說，還款來源有四層：

第一層：應付賬款方（央企或大型國企）；

第二層：融資人/應收賬款方（上游企業(yè)）；

第三層：產(chǎn)品增信機構(gòu)（若有）；

第四層：保理機構(gòu)。