企業(yè)資金出境的方式都有哪些

　?。?）融資租賃

　　利用融資租賃公司的境內外控股架構資金往來便利實現資金出境。

　?。?）跨境雙向人民幣資金池

　　準入條件：

　　1）對跨國企業(yè)集團的規(guī)定：

　　跨國企業(yè)集團是指以資本為聯結紐帶，由境內外母公司、子公司、參股公司及其他成員企業(yè)共同組成的企業(yè)聯合體。包括：

　?、倌腹炯捌淇毓?1%以上的子公司；

　?、谀腹?、控股51%以上的子公司單獨或者共同持股20%以上的公司；

　?、勰腹?、控股51%以上的子公司單獨或者共同持股不足20%但處于股東地位的公司。

　　2）境內成員企業(yè)：

　?、俳洜I時間1年以上；

　?、谖幢涣腥氤隹谪浳镔Q易人民幣結算企業(yè)重點監(jiān)管名單；

　?、鄯墙鹑谄髽I(yè)成員；

　?、苌夏甓葼I業(yè)收入合計金額不低于10億元人民幣。

　　3）境外成員企業(yè)：

　?、僭诰惩猓ê袊愀邸⒅袊拈T和中國臺灣地區(qū)）經營時間1年以上；

　?、诜墙鹑谄髽I(yè)成員；

　　③上年度營業(yè)收入合計金額不低于2億元人民幣。

　　版本：

　?、偃珖?/p>

　?、谔旖虬?/p>

　?、凵虾Ｗ再Q區(qū)版

　　額度限制：

　　①全國版凈流入上限限制=跨境資金凈流入（出）額上限=境內成員企業(yè)應計所有者權益*宏觀審慎政策系數

　?、凵虾Ｗ再Q區(qū)無額度限制

　　優(yōu)勢：合規(guī)出入境，集團間企業(yè)資金流轉方便快捷，無需備案

　　劣勢：池子一年一平，只適合短期資金使用。

　?。?）境外放款

　　境內企業(yè)（金融機構除外）在核準額度內，以合同約定的金額、利率和期限，并以自有外匯資金、人民幣購匯資金或經外匯局備案的外幣資金池資金，通過結算銀行，將人民幣資金或經企業(yè)集團財務公司以委托貸款的方式通過結算銀行，將人民幣資金借貸給其在境外合法設立的全資附屬企業(yè)或參股企業(yè)。

　　政策：《國家外匯管理局關于境內企業(yè)境外放款外匯管理有關問題的通知》（外匯局【2009】24號）、《關于進一步明確境內企業(yè)人民幣境外放款業(yè)務有關事項的通知》（銀發(fā)【2016】306號）

　　放款額度：境內企業(yè)上一年度經審計的所有者權益30%額度內向境外全資附屬企業(yè)或者參股企業(yè)放款

　　有效期：兩年

　　劣勢：額度相對較小，且占據企業(yè)外債額度，境內外企業(yè)必須得有關聯

　　備注：《國家外匯管理局關于進一步改進和調整資本項目外匯管理政策的通知》的規(guī)定，對于融資租賃類公司開展對外融資租賃業(yè)務的，不受現行境內企業(yè)境外放款額度限制。

　?。?）內保外貸

　　1）操作方式：

　　擔保人將現金直接存在境內分行后（或提供其他擔保物），境內分行向境外分行提供保函或備用信用證，境外分行向借款人提供借款。

　　2）管控：

　　目前在[控流出]的監(jiān)管態(tài)勢下，對于內保外貸的審批，收到嚴格監(jiān)管。

　　關聯要求：擔保人和借款人需具備關聯關系（實操中經常通過簽訂代持協議的方式產生表面關聯關系）

　　3）優(yōu)勢：

　　匯率風險規(guī)避→遠期鎖匯（遠期結售匯）。

　　在匯率波動頻繁的情況下，銀行未企業(yè)辦理鎖定匯率的操作。銀行通過與客戶簽訂遠期結售匯協議的方式，約定未來結匯或售匯的外匯幣種、金額、期限及匯率，到期時按照該協議中規(guī)定的幣種、金額及匯率辦理結售匯業(yè)務。在結匯當天不是按照當天的外匯牌價，而是按照之前確定的匯率進行結匯，以規(guī)避匯率風險。

　　4）資金用途

　　根據《跨境擔保外匯管理規(guī)定》第十一條之規(guī)定：「內保外貸項下資金用途應當符合以下規(guī)定：（一）內保外貸項下資金僅用于債務人正常經營范圍內的相關支出，不得用于支持債務人從事正常業(yè)務范圍以外的相關交易，不得虛構貿易背景進行套利，或進行其他形式的投機性交易。」

　　5）相關政策

　　《跨境擔保外匯管理規(guī)定》

　　《國家外匯管理局關于境內機構對外擔保管理問題的通知》（匯發(fā)【2010】39號）

　　6）局限性與劣勢（額度）

　?、僭诰硟茹y行提供融資性擔保的情形下，內保外貸占用銀行的余額指標。

　　「內保外貸」業(yè)務銀行對外擔保的融資額度不能超過銀行本身凈資產的50%。中小股份制銀行內保外貸額度常常處于用滿狀態(tài)，只能等待企業(yè)還貸才能騰出新額度。大型國有銀行也經常十分緊張。

　　根據《國家外匯管理局關于境內機構對外擔保管理問題的通知》（匯發(fā)【2010】39號）的規(guī)定，「二、國家外匯管理局對境內機構提供對外擔保實行余額管理或者逐筆核準的管理方式。國家外匯管理局對境內銀行提供融資性對外擔保實行余額管理；對非銀行金融機構和企業(yè)提供對外擔保以逐筆核準為主，具備一定條件的可以實行余額管理。」

　?、趦缺Ｍ赓J資金大多用于流動性補充，周期較短（如一年期），因此還款引起的各類問題無法避免，還款與否直接影響到銀行的壞賬率。

　　7）風險

　　通過虛構貿易背景等方式進行投機套利等行為實現資金出境的，存在合規(guī)性風險。

　?。?）內存外貸、內存離岸貸

　?、賰却嫱赓J

　　指在境內公司（境內出質人）在境內銀行存進款項，作為人民幣保證金，存款期限為2-3年，該行的境外銀行向該公司的海外子公司或特殊目的公司貸款，境外貸款到期可借舊還新。

　　如果不能歸還境外貸款，境內公司則將預存于境內銀行的存款作為企業(yè)利潤，從集團層面實現盈利；境外銀行則將該筆境外貸款作為壞賬處理，境內銀行可以拍賣、變賣等方式處理其擔保物，將所得收入作為利潤。此種操作在外資銀行較為常見。

　?、趦却骐x岸貸

　　指境內公司（境內出質人，該境內企業(yè)的注冊地址也需要滿足一定的要求）在境內銀行存入款項，作為人民幣保證金，存款期限為2-3年，該境內銀行直接向境外借款人發(fā)放離岸美元或港幣貸款。

　　作為境內出質人的境內公司需為存在境外投資行為的企業(yè)，已獲取ODI證書，境內或境外主體至少有一方為實際經營實體，需提供報表、交稅單、銀行流水等以證實存在可核實的經營收入。

　　備注

　　內存外貸及內存離岸貸均無需開立保函或備證，在一定程度上不受內保外貸規(guī)模的限制。此等業(yè)務被視為銀行的“當鋪業(yè)務”，該業(yè)務處于灰色地帶，目前僅有部分銀行開設相關業(yè)務，但是，隨著資金出境監(jiān)管的加大，部分銀行的此業(yè)務也有可能會被嚴格監(jiān)管。

　?。?）境外證券投資通道

　?、俸细窬硟葯C構投資者（QDII）

　　具備境外證券投資業(yè)務許可（QDII牌照）的金融機構（包括境內基金管理公司、證券公司、商業(yè)銀行、保險機構、信托公司等）設計/包裝一款基金產品或資管計劃，并投向境外融資項目，境外主體取得融資款后通過各種套現方式在境外將現金支付給資金出境需求方。QDII可在批準的額度范圍內在境內托管/保管銀行直接辦理購匯手續(xù)，無須就各個投資項目分別單獨申請商務委員會、發(fā)改委、外匯管理局等部門審批。

　　額度：

　　因為從2014年起我國外匯儲備急劇下降。目前，QDII的總配額是900億美元目前已基本用完，外匯管理局正在協調相關部門去申請新的額度，在申請到新額度之前，不會新批準QDII額度。基金公司QDII額度緊缺，市場大部分基金公司旗下QDII暫停申購。大量資金需要出境的態(tài)勢下，通道費越來越昂貴。根據中國證監(jiān)會基金電子信息披露網站（網址為https://fund.csrc.gov.cn)披露的信息，2016年第四季度，QDII基金共發(fā)行112支。

　　產品投向及限制：

　　根據《關于實施<合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法>有關問題的通知》等文件的規(guī)定，QDII有特定的產品投向及限制。

　　借助資管通道輸送資金除了需要借助通道本身，另一個需重點關注的問題是資金出境后在二級市場如何套取現金，是股票質押融資還是搭配其他操作？不過不管采用何種方式，因在通道的基礎上需做衍伸套現交易，因此從成本角度分析會顯得很不經濟。

　　②合格境內個人投資者計劃（QD112）

　　合格境內個人投資者計劃（QDII2）系以合格境內機構投資者計劃(QDII)為基礎，較之前的QDII有所升級（QDII只允許個人投資者在一定限額和一定范圍內進行海外投資），允許個人直接投資包括海外房產以內的海外金融資產。合格境內個人投資者計劃(QDII2)啟動后，資本項下個人外匯管理將突破自2007年開始實施的每人每年5萬美元的匯兌限額，資本賬戶開放又下一城。

　　申請條件：

　　年滿18歲；居住在試點城市（上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州）；個人金融凈資產近3個月日均余額不低于100萬元人民幣；通過境外投資和風險能力測試；無重大不良記錄且沒有經司法裁決未償還債務。

　　可投資領域：

　　境外金融類投資，含股票、債券、基金、保險、外匯及衍生品；境外實業(yè)投資，含綠地投資、并購投資、聯合投資等，按相關主管部門的規(guī)定進行備案或核準后辦理；境外不動產投資，含購房等，須審核證明材料后辦理。

　?、廴嗣駧藕细駜纛~擬機構投資者（RQDII）

　　RQDII可以以自有人民幣資金或募集境內機構和個人人民幣資金，投資于境外以人民幣計價的產品，RQDII以實際募集規(guī)模為準，不占用QDII額度。因RQDII以人民幣為投資貨幣，因此市場需要位于離岸人民幣中心，否則在境外未必能有合適的人民幣投資標的，此外，以人民幣進行投資無需擔憂匯率損失。

　　RQDII和QDII區(qū)別在于，RQDII投資形式為人民幣，而QDII的投資形式則是外幣，如美元、歐元及其他幣種。兩者區(qū)別不僅僅是用人民幣投資，而且在標的上也有明顯的不同。RQDII/QDII標的分別是離岸人民幣市場和海外證券市場。

　?。?）跨境私募基金通道

　?、俸细窬硟扔邢藓匣锶?QDLP

　　QDLP本身作為人民幣基金海外運作模式中的一種，由上海于2012年4月先行先試，目前青島、重慶為第二批試點城市。

　　QDLP即允許注冊于海外，并且投資于海外的對沖基金，能向境內的合格投資者募集人民幣資金，并將所募集的人民幣資金投資于海外市場。

　　目前多數QDLP基金為對沖基金所利用，已審批的QDLP資格的企業(yè)主要集中在有較強全球影響力聲譽的大型專業(yè)投資機構。