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  資本關(guān)鍵數(shù)據(jù)  

作為行業(yè)趨勢敏感的觀察者，資本投資餐飲行業(yè)，近五年也有很大的變化。

從數(shù)據(jù)上看，資本投資餐飲的案例自2015年起集中爆發(fā)。

2015年餐飲融資項目239個，其中天使輪和A輪融資比例超過75%；2016年融資項目數(shù)為119個，其中天使輪和A輪比例不超過40％。2017年，超過60家投資機(jī)構(gòu)在餐飲行業(yè)投資了112個和餐飲相關(guān)的項目，2018年行業(yè)相對較為沉寂，但隨后資本投資熱度增加，2019年大概有100起左右融資事件，大部分集中在茶飲及餐飲供應(yīng)鏈領(lǐng)域；2020年一共有115起融資事件，融資類型涉及餐飲、供應(yīng)鏈、餐飲服務(wù)、茶飲等細(xì)分領(lǐng)域，融資金額多達(dá)數(shù)千萬元。2020年整個行業(yè)年度吸引的資本金額已超過此前5年的總和。

在投資餐飲上，資本是有過教訓(xùn)的：大概在2012-2015年期間，資本熱衷于餐飲O2O項目，但這段時間的投資幾近全軍覆沒，如今只有西少爺、遇見小面等幾家餐飲品牌還活躍在餐飲賽道。

但2016年至今五年時間內(nèi)，資本投資餐飲發(fā)生四個較為明顯的變化：

個變化發(fā)生在2016-2018年。尤其是2016年和2017年，顯著特點是：大機(jī)構(gòu)、大投資。如2016年春華資本和螞蟻金服斥資4.6億美元入股百勝中國業(yè)務(wù)；2017年中信集團(tuán)旗下的中信股份、中信資本、凱雷投資集團(tuán)收購了麥當(dāng)勞在內(nèi)地和中國香港的業(yè)務(wù)等，這些案例都不具有代表性。

第二個變化是2017年后，資本開始青睞茶飲領(lǐng)域，茶飲品牌融資事件增多。公開渠道查詢，2017年整個茶飲界融資金額在18 億元，到了2018年達(dá)到了33 億元，融資的品牌數(shù)量2017 年高達(dá)78個，2018年回落為44個，2019年更少，大概在10個左右，但融資額沒有太大變化，說明資本在茶飲頭部品牌開始集中。

第三個變化是資本向頭部企業(yè)集中。從融資品牌來看，資本更愿意投向已經(jīng)具備一定規(guī)模的餐飲連鎖或加盟企業(yè)，尤其是一些頭部餐飲品牌企業(yè)，比如文和友、巴奴毛肚火鍋、很久以前羊肉串、鄉(xiāng)村基、喜茶、奈雪的茶等。 

第四個變化是餐飲供應(yīng)鏈異軍突起，并且到現(xiàn)在熱度不減。大概在2018年后，資本的重心逐漸轉(zhuǎn)移到了餐飲供應(yīng)鏈，像一些大資本如資本、真格基金、天圖資本等，都主要關(guān)注餐飲供應(yīng)鏈和新零售。2020年，整個餐飲領(lǐng)域一共有115起融資事件，其中餐飲服務(wù)類占35起，供應(yīng)鏈占22起，餐飲供應(yīng)鏈已經(jīng)占據(jù)資本投資的半壁江山。

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  資本未來趨勢  

基于資本對餐飲行業(yè)投資的五年情況，我們對未來有如下判斷。

1.餐飲及餐飲配套的企業(yè)，未來四五年之內(nèi)將迎來“上市潮”

資本在2019年開始加大對餐飲及餐飲配套（供應(yīng)鏈）企業(yè)的投資力度，按照資本慣常的節(jié)奏，應(yīng)該會對投資企業(yè)有一個五年的上市計劃，所以未來四五年之內(nèi)，餐飲行業(yè)將會有一股“上市潮”。

其實2021年餐飲業(yè)已有“爭先恐后”的上市跡象了。2021年2月份，奈雪的茶向港交所遞交了招股書，綠茶餐廳在3月向港交所遞交了上市申請，同時，又傳出頂新國際正在考慮將其炸雞品牌德克士連鎖和康師傅私房牛肉面等業(yè)務(wù)打包在中國香港上市，眉州東坡旗下的食品公司王家渡已獲得新一輪戰(zhàn)略融資，并啟動了上市計劃，預(yù)計將在2023年上市。

這幾年，隨著海底撈和九毛九在中國香港成功上市，并且股價一路走高，給了很多餐飲企業(yè)希望，預(yù)計無論是國內(nèi)A股市場還是中國香港市場，將會有一大批餐飲企業(yè)謀求上市。

2.大的投資機(jī)會在餐飲供應(yīng)鏈。

我們認(rèn)為：餐飲供應(yīng)鏈領(lǐng)域的投資會非常大。這種機(jī)會分為三類：

一類是食材領(lǐng)域。食材領(lǐng)域規(guī)模龐大，仍然是餐飲供應(yīng)鏈大的賽道，機(jī)會頗多，但目前米面制品企業(yè)基本沒有機(jī)會，因為米面食材供應(yīng)鏈發(fā)展早，目前成熟，門檻越來越高。

一方面，我們看到原先一些小供應(yīng)鏈企業(yè)迅速成長，如千味央廚等，已經(jīng)具備了規(guī)模優(yōu)勢，一般的小企業(yè)很難與之競爭；另外，很多越來越多食品巨頭開始切入，如安井食品、三全食品和思念食品，現(xiàn)在戰(zhàn)略上開始重視餐飲渠道的米面制品了。米面制品行業(yè)競爭加劇，機(jī)會很小。

第二類是預(yù)制菜和食材半成品加工。無論是工廠企業(yè)為餐廳提供半成品、預(yù)制菜的TOB模式，還是一些餐飲企業(yè)分拆出來的TO C的新零售模式，都存在投資機(jī)會，尤其是味知香成功上市，給了很多投資機(jī)構(gòu)很大信心，預(yù)計未來預(yù)制菜領(lǐng)域?qū)⒊蔀橥顿Y風(fēng)口。

第三個機(jī)會是餐飲服務(wù)行業(yè)，尤其是提升餐廳運營效率的設(shè)備服務(wù)商。如送餐機(jī)器人、智能設(shè)備等，目前市場內(nèi)的競爭才剛剛開始，頭部企業(yè)的優(yōu)勢相對不明顯，未來還有很大的機(jī)會，因此可能成為下一波資本的青睞對象。