在全球經(jīng)濟衰退的背景下，中國經(jīng)濟的高速增長無疑是一劑強心針。但是人們常常說，閱讀中國的經(jīng)濟資料常常如同觀看街頭的雜耍表演，叫做“不會看的看熱鬧，會看的看訣竅”。從經(jīng)濟學家的角度，中國第三季度的經(jīng)濟資料有什么“訣竅”掩蓋在“熱鬧”之中了呢？換言之，有什么經(jīng)濟隱患掩藏在高速增長的“利好消息”之間呢？我看至少有兩點值得關(guān)注。
一是增長的資料表明中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不僅沒有得到改善，反而更加惡化。從投資和消費的關(guān)系看，在前三個季度里，前者增長的速度為后者增長速度的近兩倍?？紤]到中國現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)是投資大于消費，也正是由于這一扭曲的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，才使得中國的經(jīng)濟在世界經(jīng)濟危機的沖擊面前顯得十分脆弱。因此，繼續(xù)依靠投資的高增長來推動的經(jīng)濟增長雖然有一時應急解圍的功效，但是此舉也無異于“飲鴆止渴”。
二是中國的增長是以政府為主導的增長。這主要表現(xiàn)在政府主導的投資領(lǐng)域的增長速度高到令人憂慮的程度。例如，中國在前三個季度里基礎設施投資的增長高達百分之五十二，其中鐵路運輸業(yè)增長竟然高達百分之八十七。眾所周知，中國的基礎設施投資完全是由各級政府主導的，這個領(lǐng)域的增長不僅給民間經(jīng)濟帶來的輻射效應小，而且在當前的政治結(jié)構(gòu)下也是滋生政府官員腐敗Zui為集中的領(lǐng)域。
反觀那些基本上依靠市場來帶動的領(lǐng)域，經(jīng)濟增長的勢頭卻依然顯得十分微弱。例如，由市場決定的外貿(mào)出口，反映市場景氣程度的外國直接投資和私人投資等，不是仍然在下滑的區(qū)間，就是基本是出現(xiàn)零增長。這表明，中國的四萬億的經(jīng)濟刺激和更大的國有銀行信貸增長截至目前為止都沒有能夠得到市場的積極回饋。
在經(jīng)濟衰退出現(xiàn)的時候，政府的干預和刺激是必要的，但是任何政府刺激計劃的目的都應該是“帶動市場”而不是“代替市場”。