前期促使銅價(jià)上漲的庫存因素正在消退，下游消費(fèi)需求稍有好轉(zhuǎn)，但受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響，今年的消費(fèi)情況不容樂觀。

　　歐債憂慮重燃，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩

我國(guó)一季度gdp同比增長(zhǎng)8.1%，創(chuàng)下3年來Zui低增幅。除經(jīng)濟(jì)總體放緩?fù)?，近期，?guó)內(nèi)其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也反映出銀根稍有松動(dòng)。3月進(jìn)出口同比增速下降，海外市場(chǎng)需求疲弱影響到我國(guó)進(jìn)出口。此外，受全球經(jīng)濟(jì)不景氣以及經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，國(guó)內(nèi)投資機(jī)會(huì)減少。近期銅價(jià)走勢(shì)與宏觀環(huán)境發(fā)展形勢(shì)關(guān)系密切，全球普遍糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令銅價(jià)承壓。

  國(guó)內(nèi)供應(yīng)充裕，消費(fèi)增幅有限

銅庫存依然不容樂觀，雖然shfe銅庫存近期停止了快速上升的勢(shì)頭，但22萬噸左右的庫存量已經(jīng)維持了近2個(gè)月，顯示出耗庫進(jìn)程較慢。

銅價(jià)跌破振蕩區(qū)間

近期，銅價(jià)受宏觀因素影響顯著，不佳的數(shù)據(jù)表現(xiàn)加劇投資者的恐慌情緒，使得銅價(jià)跌破前期振蕩區(qū)間。基本面方面，lme庫存停止了快速下降的勢(shì)頭，對(duì)銅價(jià)的推升作用減弱，而shfe庫存在高位維持了2個(gè)月左右，顯示出經(jīng)濟(jì)增速放緩，去庫存化進(jìn)程時(shí)間將延長(zhǎng)。建議對(duì)銅價(jià)維持偏空思路，但投資者不要盲目追空，可觀察8000美元/57000元的支撐力度。