佛經(jīng)記載，大慈大悲觀世音菩薩為救度蕓蕓眾生，發(fā)下十二大宏愿，其中第二愿便是“常居南海愿”。

那時候的南海瘟魔遍布，疫疾虐行；百業(yè)凋敝，民不聊生。南海龍王第五子圣衍慈悲心腸，廣有財智，感知觀世音菩薩有此宏愿，主動叩拜觀世音菩薩座前，愿化為鰲龍，馱觀世音菩薩橫越萬里波濤，為觀世音菩薩赴南海拯救大眾護(hù)法。在龍五爺?shù)淖o(hù)持下，觀世音菩薩來到南海，遍灑甘露，降伏瘟魔；驅(qū)除邪氣，救度蒼生。

雖然南海瘟魔已除，但百姓依舊窮困。于是龍五爺發(fā)愿，為觀世音菩薩永遠(yuǎn)鎮(zhèn)守南海，以保此地百姓富足，財源廣聚。觀世音菩薩感其慈悲心切，揮動楊柳枝，將龍五爺幻化成巨鰲山臥，人稱鰲山，也就是如今的南山。

如來佛祖念五爺濟(jì)世情懷，親賜“金元寶”、“財源庫”、“聚寶盆”三件招財法器，令其掌管人間財富分配，統(tǒng)籌天下財源流通。龍五爺福佑南海后，這里便成為聚財聚氣之地，被稱為九州財庫之所在，華夏財源之根源。所以南海一帶的省份，一直以來就非常富有。

因人們向龍五爺求財，有求必應(yīng)，應(yīng)之必靈，故被稱為“龍五爺財神”。老百姓為感念五爺惠佑蒼生，特為他建宮立殿，將五爺真身法像供奉在南山財穴之上，與供奉觀世音菩薩另一大護(hù)法的大黑天財神殿統(tǒng)稱為天下南北財神殿。