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　近期利率并軌成為貨幣政策的關(guān)注點，利率市場化進程或加快。利率并軌是解決貨幣政策傳導不暢的方法之一，而“兩軌并一軌”是利率市場化的首要目標。從海外經(jīng)驗看，利率市場化進程中利率水平總體趨于下行；我國利率并軌的步可能是貸款利率以LPR為“錨”，并引導LPR下行以逐步完成政策利率、LPR、貸款利率的市場化過程。

　　利率市場化加速推進：利率雙軌制阻礙貨幣政策的順暢傳導。2018年以來，宏觀經(jīng)濟運行的韌性在投融資增速低迷的背景下愈發(fā)受到政策和市場關(guān)注，流動性寬松并未帶來社會融資數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，貨幣市場利率下行未引導企業(yè)融資成本降低，利率傳導不暢、信用擴張受阻。政策利率對向貨幣市場利率的傳導較為通暢，但在存貸款基準利率的剛性約束下，信貸利率難以迅速跟隨貨幣市場利率下行。要暢通貨幣政策傳導機制，利率市場化和利率并軌是應有之義。