長期隱于機床與工業(yè)設備內(nèi)部的機械傳動部件滾珠絲杠，正被資本市場重新評估。多家機構近期將人形機器人定位為滾珠絲杠行業(yè)Zui具爆發(fā)力的增量來源，認為該領域有望在原有需求之外開辟全新的成長空間。

滾珠絲杠主要用于將旋轉(zhuǎn)運動轉(zhuǎn)換為直線運動，是數(shù)控機床和電動執(zhí)行器等裝備的關鍵基礎零部件。長城證券Zui新分析指出，下游多個領域正形成共振：機床國產(chǎn)化替代、汽車線控底盤快速普及、“液改電”趨勢以及國內(nèi)設備更新政策落地，共同夯實了滾珠絲杠的需求基本盤。

在市場空間測算方面，華經(jīng)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，到2030年全球人形機器人用滾珠絲杠的市場規(guī)模預計可達267.9億元人民幣。該預測數(shù)值尚未包含工業(yè)與汽車領域的存量替換需求。（注：市場規(guī)模數(shù)據(jù)來源于華經(jīng)信息網(wǎng)，單機用量基于機構測算。）

單機搭載量是理解這一邏輯的關鍵。不同種類的人形機器人對絲杠的配置差異顯著，通用型產(chǎn)品單臺可搭載10至20根滾珠絲杠及10至16根行星滾柱絲杠。這意味著一旦人形機器人進入量產(chǎn)階段，滾珠絲杠的訂單彈性將大幅超越整機的出貨增速。

價格與成本演變同樣值得關注。機構判斷，隨著行業(yè)產(chǎn)能逐步釋放并顯現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應，行星滾柱絲杠的產(chǎn)品價格存在下行空間。成本降低不僅有助于壓縮整機制造費用，還將加速商業(yè)化進程。換言之，絲杠環(huán)節(jié)的成本優(yōu)化并非單純的利潤擠壓，而是推動全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模擴張的前提條件。

在上游企業(yè)布局方面，部分廠商已率先展開技術儲備。中國雙林股份表示，已成功開發(fā)用于人形機器人線性關節(jié)模塊的反向式行星滾柱絲杠產(chǎn)品，具備線性關節(jié)、旋轉(zhuǎn)關節(jié)、靈巧手及指推桿等總成的全流程開發(fā)能力。中國江蘇雷利則涵蓋空心杯電機、無框電機及滾珠絲杠等業(yè)務，相關產(chǎn)品已具備機器人應用潛力，目前正積極拓展下游客戶。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏來看，滾珠絲杠環(huán)節(jié)的受益路徑大致分為兩階段：一是人形機器人樣機與試產(chǎn)階段帶來小批量、高毛利的訂單；二是量產(chǎn)爬坡后的大規(guī)模交付。前者核心在于驗證能力與客戶綁定程度，后者則轉(zhuǎn)向良品率、產(chǎn)能與成本控制。投資者需明確區(qū)分企業(yè)處于樣品送測驗證期還是已邁入量產(chǎn)供貨期，兩者在估值邏輯上存在差異。

風險因素同樣不容忽視。人形機器人的量產(chǎn)節(jié)點與出貨規(guī)模仍取決于整機廠商的商業(yè)化進度，若終端需求放量不及預期，上游絲杠企業(yè)的產(chǎn)能擴張可能面臨消化壓力。此外，行星滾柱絲杠對加工精度要求極高，中國企業(yè)能否在研磨工藝與材料一致性上實現(xiàn)突破，將直接決定國產(chǎn)替代的實際步伐。

短期而言，滾珠絲杠雖屬規(guī)模有限的細分賽道，但預期彈性較大。其市場表現(xiàn)的持續(xù)性，Zui終仍需依靠實際訂單落地與產(chǎn)能兌現(xiàn)情況進行檢驗。

資料來源：BigGo ファイナンス；原文發(fā)布日期：2026-10-26。本文為資料編譯。