受亞洲與歐洲需求拉動，美國9月丙烷出口量創(chuàng)下220萬桶/日的歷史新高，較前一個月顯著上升。S&P Global Commodities at Sea（CAS）數(shù)據(jù)顯示，此次增長主要由發(fā)往歐洲的貨量推動，但亞洲仍是美國丙烷、丁烷和乙烷等液化天然氣液體（LGN）的主要目的地。

9月美國三大LGN產(chǎn)品出口總量維持在320萬桶/日水平。其中，亞洲市場進口美國丙烷3800萬桶、丁烷1040萬桶、乙烷1370萬桶；歐洲同期進口丙烷約1200萬桶、丁烷12.2萬桶及乙烷約200萬桶。

強勁的外需推高了美國墨西哥灣沿岸的丙烷與丁烷離岸價（FOB）溢價。Platts數(shù)據(jù)顯示，該區(qū)域FOB溢價相對蒙彼利埃（Mont Belvieu）基準價格已從上月每加侖5.3美分翻倍至10.8美分。溢價的快速攀升反映了國際買家為保障替代能源供應(yīng)而加大采購力度。

出口量的擴張同時帶動了超大型液化氣船（VLGC）運費上漲。9月休斯頓至日本航線平均運費升至每加侖57.45美分（8月為52.19美分），休斯頓至西北歐航線均費增至每加侖31.27美分（8月為30.71美分）。運費走高直接增加了美國LGN向國際市場尤其是亞洲市場的分銷成本。

在供應(yīng)鏈格局方面，S&P Global Energy CERA指出，受中東地區(qū)供應(yīng)擾動影響，美國正逐步成為亞洲市場的重要替代性LGN供應(yīng)商。中國內(nèi)地持續(xù)保持美國乙烷Zui大進口國地位，吸收約70%的美方乙烷出口總量。高需求使相關(guān)出口設(shè)施保持高負荷運轉(zhuǎn)，例如Energy Transfer旗下的馬庫斯胡克（Marcus Hook）乙烷終端已接近其7.5萬桶/日的Zui大設(shè)計產(chǎn)能。

價格層面，LGN產(chǎn)品走勢與原油高度聯(lián)動。9月蒙彼利埃乙烷均價升至每加侖25.24美分（8月為24美分），丙烷均價漲至81美分（8月為69美分）。丙烷對西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）的價格比率亦從8月的35%上升至9月的37%。

展望后市，CERA分析認為，VLGC運費高企與季節(jié)性需求走弱可能制約美國丙烷價格的進一步上行，且氣溫回升也有望緩解漲價壓力。不過，巴拿馬運河擁堵、美伊談判不確定性及霍爾木茲海峽航行狀況等地緣與物流風險，仍將為市場價格提供風險溢價。分析師預(yù)計市場基本面正逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，但地緣與物流不確定性將持續(xù)存在。

資料來源：IDNFinancials；原文發(fā)布日期：2026-10-15。本文為資料編譯。