受國慶假期下游加工企業(yè)集中檢修停產(chǎn)、貨物提貨節(jié)奏放緩影響，國內(nèi)鋁棒出現(xiàn)典型的節(jié)后季節(jié)性庫存累積。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）數(shù)據(jù)，截至10月9日，國內(nèi)鋁棒廠庫庫存天數(shù)達10.33天，較節(jié)前（9月30日）的8.14天增加2.19天；庫存比從106.67%升至137.14%，大幅上升30.47個百分點。這主要源于假期期間鋁棒企業(yè)多維持連續(xù)生產(chǎn)，導(dǎo)致貨物被動積壓，并非需求趨勢惡化。

9月份中國鋁棒產(chǎn)量為38.4萬噸，生產(chǎn)企業(yè)開工率為53.2%，在供需壓力下雙雙走低。市場嚴重供過于求背景下，供應(yīng)商此前陸續(xù)下調(diào)加工費以消化庫存，但受價格水平制約，下游采購情緒一度低迷。同期，頭部鋁棒企業(yè)綜合開工率為72.85%，環(huán)比（9月24日為72.89%）基本持平，整體維持在72%至73%的低區(qū)間運行。

假期后鋁價快速回調(diào)，帶動下游采購情緒迅速反彈，活躍的市場交易推動了廠家去庫。本周鋁價整體呈震蕩下行走勢，從節(jié)前（9月30日）的24030元/噸跌至10月14日的23620元/噸，累計下跌約410元/噸。鋁價重心下移對加工費形成明顯提振。截至10月13日，全國各區(qū)域鋁棒加工費較節(jié)前普遍上漲50元/噸，其中山東報200元/噸、內(nèi)蒙古125元/噸、河南400元/噸、江蘇400元/噸、河北300元/噸、廣東450元/噸。10月14日報價進一步上探至250至500元/噸區(qū)間。隨著電網(wǎng)項目逐步復(fù)工、光伏與風電裝機預(yù)期回暖，需求修復(fù)將推動廠家?guī)齑胬^續(xù)去化，開工率隨訂單改善有望回升，鋁棒加工費重心預(yù)計將逐步走高。

鋁線纜行業(yè)方面，9月開工率為54.8%，較8月提升0.6個百分點，未達旺季預(yù)期。盡管電網(wǎng)進入施工期且廠商提前備貨，但實際拉動有限。前期出口集中期結(jié)束，當前訂單主要轉(zhuǎn)向電網(wǎng)與新能源領(lǐng)域。訂單端，國家電網(wǎng)第五批特高壓輸電變壓器招標已于2026年正式啟動，交付高峰集中在2027年2月至3月，將為明年一季度消費提供長期支撐。國內(nèi)方面，四季度新能源裝機預(yù)計逐步攀升，電網(wǎng)終端需求亦溫和復(fù)蘇。在需求驅(qū)動下，鋁線開工率預(yù)計將延續(xù)回升態(tài)勢。

資料來源：AL Circle；原文發(fā)布日期：2026-10-16。本文為資料編譯。