隨著美國扁平鋼材供應(yīng)持續(xù)收緊，多家鋼廠對現(xiàn)貨噸位報價趨于強(qiáng)硬，熱軋卷板（HRC）現(xiàn)貨價格可能升至1300美元/噸。部分大型采購方已面臨原料短缺壓力，轉(zhuǎn)售市場報價甚至逼近2000美元/噸。

當(dāng)前鋼廠正嚴(yán)格執(zhí)行2026年合同Zui低采購量，并逐步將重心轉(zhuǎn)向2027年合同談判。受去年低價與需求疲軟影響，鋼廠曾大量鎖定2026年固定價格合同，如今這些合同價格已低于現(xiàn)貨市場數(shù)百美元。進(jìn)入2026年后，第232條款關(guān)稅翻倍限制進(jìn)口，疊加數(shù)據(jù)中心和邊境墻等非傳統(tǒng)領(lǐng)域需求回升，供需格局逆轉(zhuǎn)。預(yù)計2027年合同折扣將從去年的CRU指數(shù)減6%至8%，收窄至減3%至4%，部分買家甚至需考慮“照付不議”條款。

若國內(nèi)HRC價格達(dá)到1300美元/噸，將形成歷史性的國內(nèi)外價差，理論上會刺激進(jìn)口潮。目前進(jìn)口量已回升至2025年5月水平，中西部企業(yè)也開始采購海外材料以獲取更優(yōu)價格和交期。但新訂進(jìn)口鋼材Zui早需明年1月至2月到港，運往中西部或五大湖地區(qū)還需較長周期，短期內(nèi)難以緩解本土鋼廠的排產(chǎn)壓力。行業(yè)觀察人士指出，若大量采購進(jìn)口材，未來向美鋼廠下單時可能面臨配額懲罰。

美國貿(mào)易政策的不確定性仍是關(guān)鍵變量。高昂的鋼價與分配緊張可能促使政府暫緩部分貿(mào)易措施，但國內(nèi)鋼企游說能力較強(qiáng)，新一輪針對產(chǎn)能過剩的第301條款、新的232條款或反傾銷/反補(bǔ)貼調(diào)查仍可能再次收緊進(jìn)口渠道。此外，AI算力建設(shè)放緩預(yù)期、中東地緣沖突升級導(dǎo)致的油價飆升及通脹壓力，均可能對鋼鐵基本面構(gòu)成擾動。市場將持續(xù)關(guān)注今年底至2027年初進(jìn)口材是否會出現(xiàn)集中到港，以及貿(mào)易壁壘能否繼續(xù)發(fā)揮緩沖作用。