受越南南部基礎(chǔ)設(shè)施項目進(jìn)入施工高峰期影響，建筑用砂與碎石價格近期出現(xiàn)大幅上漲。在公共投資加速撥付與重點(diǎn)工程密集開建的推動下，區(qū)域建材市場供需格局發(fā)生明顯變化，擁有大型礦山資源的企業(yè)盈利水平實現(xiàn)顯著躍升。

據(jù)胡志明市建設(shè)部門統(tǒng)計，瀝青、土工布及塑料管道等基礎(chǔ)建材價格同步走高，漲幅介于19%至63%之間。其中，砂石類材料價格攀升Zui為劇烈。規(guī)格為1×2的碎石單價已從年初的每立方米35萬至50萬越南盾，拉升至75萬至不足100萬越南盾區(qū)間；建筑用砂售價亦較2026年初每立方米上漲約30萬至35萬越南盾，目前穩(wěn)定在50萬至55萬越南盾水平。價格中樞的上移直接改善了上游開采環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流狀況。

價格上行周期直接轉(zhuǎn)化為礦企的利潤增量。同奈省的Bien Hoa建筑材料生產(chǎn)與施工股份公司（VLB）上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7920億越南盾，同比增長6%，毛利率由27.8%提升至32%，毛利潤增加22%。得益于銷量增長與定價機(jī)制隨成本調(diào)整，其凈利潤達(dá)4490億越南盾，同比擴(kuò)大3.3倍。此外，該公司還因2014年至2025年中期多繳采礦權(quán)費(fèi)，獲得稅務(wù)部門退還的3440億越南盾其他收益。平陽省礦物與建筑股份公司（KSB）上半年凈利潤增至1286億越南盾，增幅達(dá)62.8%，主要受益于Tam Lap 3號采石場去年末達(dá)到每年148萬立方米的設(shè)計產(chǎn)能。Nui Nho石材股份公司（NNC）同期凈利潤同比增長77%至910億越南盾，同樣依托于石料銷量與售價的雙升。

牌照收緊與產(chǎn)能釋放決定利潤分配

當(dāng)前市場紅利并未均勻覆蓋所有參與者，具備大型儲量與長剩余服務(wù)年限的礦山企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢。越南砂石開采許可審批面臨規(guī)劃障礙、土地手續(xù)冗長、采礦權(quán)拍賣規(guī)則復(fù)雜以及環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)等多重制約，新增供給釋放緩慢。部分老牌礦山如Nui Nho主礦區(qū)及KSB旗下的Tan Dong Hiep和Phuoc Vinh礦區(qū)已陸續(xù)到期停產(chǎn)，導(dǎo)致區(qū)域有效產(chǎn)能收縮。相比之下，VLB在同奈省持有五座大型礦山，且毗鄰龍成國際機(jī)場、邊和-巴地高速公路及胡志明市環(huán)道3號線等核心工程，成為上述重大項目的主要骨料供應(yīng)商，供應(yīng)鏈位置優(yōu)勢突出。

區(qū)域需求支撐與跨境供應(yīng)鏈關(guān)注點(diǎn)

ABS證券分析指出，越南政府將公共投資視為經(jīng)濟(jì)增長核心引擎，截至2026年6月底，公共投資撥款已達(dá)全年計劃的35.5%，約合1366億美元，為下半年及未來大型基建項目提供持續(xù)需求支撐。對于中國建材機(jī)械制造商、物流服務(wù)商及跨境貿(mào)易商而言，越南東南部骨料市場的量價齊升意味著破碎篩分設(shè)備、重型運(yùn)輸車隊及相關(guān)耐磨易損件的替換需求將階段性放大。在采購與渠道布局上，需重點(diǎn)關(guān)注越南當(dāng)?shù)丨h(huán)保合規(guī)成本上升對中小礦企現(xiàn)金流的擠壓，以及大型礦企通過長期協(xié)議鎖定運(yùn)價的趨勢。建議相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商與工程承包商提前對接具備穩(wěn)定采礦權(quán)證的核心供應(yīng)商，規(guī)避因牌照續(xù)期延遲導(dǎo)致的斷供風(fēng)險。

從跨境貿(mào)易實務(wù)角度觀察，越南建材價格的結(jié)構(gòu)性上漲正在重塑下游混凝土攪拌站與路基施工單位的采購策略。由于砂石成本占比提升，終端項目方對骨料粒徑級配穩(wěn)定性及含泥量指標(biāo)的要求更為嚴(yán)格，這促使礦企加快升級振動篩分系統(tǒng)與水洗除雜工藝。中國出口商在跟進(jìn)該區(qū)域訂單時，應(yīng)優(yōu)先提供符合ISO或越南TCVN標(biāo)準(zhǔn)的耐磨襯板、液壓系統(tǒng)備件及低排放柴油動力設(shè)備，并完善售后維保響應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。同時，鑒于大型礦企資金面改善，渠道商可嘗試爭取更優(yōu)的賬期條件，但需嚴(yán)格核查對方采礦許可證有效期及環(huán)評批復(fù)文件，確保交易鏈條符合越南自然資源與環(huán)境部的Zui新監(jiān)管要求。