中國風電葉片材料企業(yè)道生天合近日披露，其在摩洛哥的投資項目正按計劃推進。該基地總投資約3000萬美元，目前倉儲與行政樓地基施工已啟動。企業(yè)明確將其定位為面向歐美市場的區(qū)域供應樞紐，旨在通過屬地化產能縮短交付半徑，以響應國際客戶對供應鏈韌性與快速響應的需求。

屬地化產能布局與海外業(yè)務提速

道生天合將摩洛哥工廠視為其國際化產業(yè)網絡的核心支點之一。在完成2025年底中國境外直接投資備案審批后，項目籌備嚴格遵循既定時間表展開。企業(yè)財務數據顯示，2026年上半年其海外風電葉片材料銷量達22088.6噸，同比大幅增長54.7%。這一增速主要得益于全球供應鏈體系的協(xié)同運轉，而摩洛哥基地的落成將進一步強化中國本土制造與海外屬地交付的雙軌模式。管理層指出，提前在海外構筑工業(yè)能力是獲取高毛利海外訂單的前提，也是突破單一市場增長瓶頸的關鍵路徑。

從財務表現(xiàn)來看，道生天合上半年實現(xiàn)營業(yè)收入18億元人民幣，同比微增0.8%；歸母凈利潤8940萬元，同比增長3.6%，扣非凈利潤達8530萬元，增幅為14%。利潤端的改善反映出高附加值特種材料的銷售占比正在提升。公司主營業(yè)務聚焦高性能熱固性樹脂體系，產品矩陣除傳統(tǒng)風電葉片結構膠與浸漬樹脂外，正向電動垂直起降飛行器輕量化高韌性樹脂、高頻固態(tài)變壓器絕緣材料及新能源汽車結構膠粘劑等領域延伸。上半年研發(fā)投入達4600萬元，較上年同期增長4.5%，截至6月末累計持有專利72項，其中發(fā)明專利45項。

特種樹脂技術演進與下游應用拓展

風電葉片大型化與輕量化趨勢持續(xù)倒逼上游樹脂材料迭代。當前主流熱固性體系正朝著更低粘度、更高斷裂伸長率及更優(yōu)抗疲勞性能方向升級。道生天合在電動垂直起降飛行器與特高壓電網絕緣材料上的技術儲備，表明其樹脂配方體系已具備跨場景適配能力。這類高端熱固性復合材料通常需滿足嚴格的阻燃等級、耐濕熱老化指標及長期蠕變控制要求，對原料純度、固化動力學控制及工藝窗口穩(wěn)定性提出極高門檻。企業(yè)通過專利布局鎖定特定分子結構設計，有助于在細分賽道建立技術壁壘。

對于國內設備制造商與海外渠道商而言，此次摩洛哥項目的實質意義在于供應鏈地理分布的重構。歐美市場對進口復合材料的原產地溯源、碳足跡核算及貿易合規(guī)審查日益嚴格。在摩洛哥設廠可直接利用其毗鄰歐洲的地理位置與潛在的區(qū)域貿易協(xié)定優(yōu)勢，降低長途海運帶來的交期波動與隱性物流成本。同時，屬地化生產也有助于企業(yè)更靈活地對接當地整機廠的定制化打樣與批量供貨節(jié)奏，減少跨國溝通損耗。

不過，海外工程落地仍面臨多重變量。道生天合在半年報中提示，當地監(jiān)管政策調整、地緣局勢變化以及土建工期延誤均可能影響投產節(jié)點。對于計劃引入該類材料的采購方與工程承包商，建議在前期技術對接階段明確樹脂體系的認證標準，并預留足夠的工藝驗證周期。熱固性材料的儲存條件、混合比例精度及環(huán)境溫濕度控制直接影響Zui終制品的力學性能，海外倉配與現(xiàn)場施工的銜接管理需納入供應鏈風控清單。

綜合來看，道生天合的海外擴產動作折射出中國新材料企業(yè)從產品出口向產能出海轉型的典型路徑。隨著摩洛哥基地進入設備安裝與調試階段，后續(xù)需重點關注其首批產線的良率爬坡曲線、核心單體原料的本地化采購比例，以及歐美頭部整機廠商的供應商準入審核進度。在特種樹脂國產化替代加速的背景下，具備跨領域配方研發(fā)能力且能實現(xiàn)全球化交付的企業(yè)，將在中長期競爭中占據更有利的生態(tài)位。