截至2026年5月13日，聚氯乙烯（PVC）市場(chǎng)呈現(xiàn)出出口激增、產(chǎn)能觸及峰值、成本端提供底部支撐以及價(jià)格在低位波動(dòng)的顯著特征。今年第一季度，中國(guó)PVC出口量達(dá)到歷史高位，成為行業(yè)去庫(kù)存的主要驅(qū)動(dòng)力；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能擴(kuò)張已陷入停滯，加之正值春季檢修季，供應(yīng)端出現(xiàn)收縮。由于電石成本堅(jiān)守底部區(qū)域，而國(guó)內(nèi)需求疲軟限制了價(jià)格反彈空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將在供需弱平衡狀態(tài)下運(yùn)行，價(jià)格將在特定區(qū)間內(nèi)震蕩。

出口數(shù)據(jù)：量?jī)r(jià)齊升創(chuàng)紀(jì)錄，海外需求韌性強(qiáng)勁

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2026年1月至3月期間，氯乙烯單體（VCM）及PVC產(chǎn)業(yè)鏈的出口量實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。純PVC粉累計(jì)出口量達(dá)到141.69萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)45.13%；其中3月份單月出口量高達(dá)68.4萬(wàn)噸，同比激增86.7%，創(chuàng)下單月歷史新高。作為對(duì)比，去年同期的累計(jì)出口量為97.6萬(wàn)噸，3月單月出口量為36.6萬(wàn)噸。今年一季度，無(wú)論是出口數(shù)量還是平均價(jià)格均同步上漲，平均出口價(jià)格達(dá)到每噸651美元。

在單體方面，VCM也受益于關(guān)稅減免政策，第一季度對(duì)東盟六國(guó)的出口量達(dá)到28.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.3%。主要出口目的地包括印度、越南和烏茲別克斯坦，其中印度占據(jù)了總出口量的40%以上。海外高成本產(chǎn)能的退出擴(kuò)大了全球供應(yīng)缺口，這一因素與4月起出口退稅取消預(yù)期引發(fā)的“搶出口”潮相結(jié)合，極大地增強(qiáng)了出口表現(xiàn)的韌性。

產(chǎn)能趨勢(shì)：擴(kuò)張周期尾聲，檢修導(dǎo)致供應(yīng)收縮

國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)能力已進(jìn)入平臺(tái)期。截至2026年3月底，全國(guó)年總產(chǎn)能達(dá)到2911.5萬(wàn)噸；2026年暫無(wú)新增產(chǎn)能計(jì)劃上線，僅有少量落后產(chǎn)能預(yù)計(jì)退出。目前行業(yè)開工率維持在71.87%左右。隨著5月春季檢修季節(jié)的到來(lái)，電石法和乙烯法生產(chǎn)裝置同時(shí)降低負(fù)荷，從而緩解了供應(yīng)壓力。

從全球格局來(lái)看，中國(guó)占據(jù)了近47%的總產(chǎn)能。歐美地區(qū)高成本生產(chǎn)設(shè)施持續(xù)關(guān)停，海外供應(yīng)收縮有利于提升國(guó)內(nèi)出口的競(jìng)爭(zhēng)力。從長(zhǎng)期視角看，產(chǎn)能擴(kuò)張周期已經(jīng)結(jié)束，存量產(chǎn)能優(yōu)化成為主導(dǎo)主題，供給側(cè)彈性依然有限。

價(jià)格走勢(shì)：低位波動(dòng)，基準(zhǔn)價(jià)企穩(wěn)

2026年，PVC價(jià)格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑、Zui終回歸低位波動(dòng)的軌跡。一季度在成本上升和出口強(qiáng)勁的雙重驅(qū)動(dòng)下，價(jià)格一度沖高至6000元/噸。然而，4月之后，隨著出口退稅政策調(diào)整落地以及國(guó)內(nèi)需求走弱，價(jià)格回落至5000元/噸附近。截至5月13日，我的鋼鐵網(wǎng)（SunSirs）PVC基準(zhǔn)價(jià)為4935.00元/噸，全周價(jià)格在4900至5100元/噸區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

價(jià)格波動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)力在于出口支撐與供應(yīng)收縮（因裝置檢修）同國(guó)內(nèi)需求疲軟之間的博弈。貿(mào)易商多順勢(shì)操作，市場(chǎng)交易主要由剛性剛需驅(qū)動(dòng)。

上下游價(jià)差：電石成本托底，下游需求依舊 sluggish

上游方面，原料電石價(jià)格保持穩(wěn)定；5月初主流出廠價(jià)約為3800元/噸。由于電石占PVC生產(chǎn)成本的60%以上，這為成本端提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。同時(shí)，乙烯法生產(chǎn)的原料因原油價(jià)格高企面臨顯著成本壓力，導(dǎo)致裝置降負(fù)荷運(yùn)行的案例增加。

在下游領(lǐng)域，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于長(zhǎng)期低迷狀態(tài)，導(dǎo)致竣工項(xiàng)目收縮。因此，管材和型材制造商面臨訂單不足、開工率相對(duì)較低的局面。然而，出口型PVC產(chǎn)品訂單依然穩(wěn)健，部分抵消了國(guó)內(nèi)需求的缺口。下游PVC產(chǎn)品價(jià)格隨原料成本波動(dòng)，加工費(fèi)保持穩(wěn)定，價(jià)差維持在合理區(qū)間。

展望未來(lái)，PVC市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在2026年5月和6月繼續(xù)保持低位波動(dòng)的格局。供應(yīng)端，春季檢修停產(chǎn)持續(xù)，開工率相對(duì)較低，供應(yīng)收縮；需求端，出口退稅取消后訂單回落，房地產(chǎn)傳統(tǒng)“淡季”繼續(xù)拖累國(guó)內(nèi)需求，高庫(kù)存水平也壓制了價(jià)格反彈空間。成本端，電石價(jià)格穩(wěn)定，為市場(chǎng)提供支撐?？傮w而言，短期價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)將在4800至5200元/噸之間徘徊，主要以橫盤整理為主。

從行業(yè)背景來(lái)看，中國(guó)作為全球Zui大的PVC生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，其產(chǎn)能利用率的變化直接關(guān)聯(lián)全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。歐美國(guó)家因能源成本高企導(dǎo)致的產(chǎn)能退出，客觀上為中國(guó)企業(yè)提供了搶占海外市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。然而，這種依賴出口的格局也意味著國(guó)內(nèi)企業(yè)需密切關(guān)注國(guó)際貿(mào)易政策的變化，如出口退稅調(diào)整、反傾銷調(diào)查等風(fēng)險(xiǎn)因素。

對(duì)于中國(guó)PVC產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)者而言，當(dāng)前的市場(chǎng)狀態(tài)提示我們需要從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。在產(chǎn)能過剩和需求疲軟的雙重壓力下，單純依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)已難以為繼。企業(yè)應(yīng)充分利用當(dāng)前海外供應(yīng)缺口帶來(lái)的窗口期，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品的比重。同時(shí)，鑒于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)需求復(fù)蘇尚需時(shí)日，建議下游加工企業(yè)加強(qiáng)庫(kù)存管理，避免在高價(jià)位囤積原料，轉(zhuǎn)而采用隨用隨采的策略以規(guī)避成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，關(guān)注電石與乙烯兩條技術(shù)路線的成本差異，靈活調(diào)整生產(chǎn)負(fù)荷，將是維持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。