2026年5月12日，總部位于比利時(shí)莫特塞爾的愛克發(fā)-吉華集團(tuán)（Agfa-Gevaert，以下簡(jiǎn)稱"愛克發(fā)"）正式公布2026年第一季度經(jīng)營(yíng)成果。面對(duì)高銀價(jià)帶來的營(yíng)運(yùn)資本壓力和云端業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的階段性沖擊，集團(tuán)憑借節(jié)本增效舉措和向客戶轉(zhuǎn)嫁成本的能力，交出一份好于預(yù)期的季度答卷。

集團(tuán)首席執(zhí)行官帕斯卡爾·朱厄里（Pascal Juéry）表示："2026年第一季度彰顯了愛克發(fā)的韌性與敏捷性。盡管高銀價(jià)帶來了營(yíng)運(yùn)資本壓力，但我們將成本順利傳導(dǎo)至客戶，加上節(jié)省計(jì)劃提速推進(jìn)，盈利能力得到顯著提升。數(shù)字印刷解決方案延續(xù)上行趨勢(shì)，醫(yī)療IT的云端轉(zhuǎn)型也按計(jì)劃推進(jìn)。我們將繼續(xù)聚焦戰(zhàn)略執(zhí)行，驅(qū)動(dòng)可持續(xù)增長(zhǎng)與運(yùn)營(yíng)效率。"

從整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)看，剔除匯率影響后，集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.7%，主要受益于膠片產(chǎn)品銀價(jià)上漲帶來的價(jià)格提升，以及數(shù)字印刷解決方案的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。毛利率從2025年第一季度的30.7%提升至32.3%，核心驅(qū)動(dòng)力同樣來自節(jié)本計(jì)劃與銀價(jià)轉(zhuǎn)嫁能力。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用在嚴(yán)格的成本管控下從8100萬(wàn)歐元降至7300萬(wàn)歐元。集團(tuán)調(diào)整后EBITDA從上年同期200萬(wàn)歐元躍升至1200萬(wàn)歐元，凈虧損從2025年第一季度的2000萬(wàn)歐元收窄至1200萬(wàn)歐元。

現(xiàn)金流方面，季度自由現(xiàn)金流為負(fù)4200萬(wàn)歐元，主要原因是銀價(jià)拉高營(yíng)運(yùn)資本3300萬(wàn)歐元（銀價(jià)因素單獨(dú)影響達(dá)4100萬(wàn)歐元），疊加轉(zhuǎn)型相關(guān)現(xiàn)金支出及養(yǎng)老金支付。凈金融債務(wù)（不含國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第16號(hào)租賃負(fù)債）從上季度末的2100萬(wàn)歐元升至5800萬(wàn)歐元，凈養(yǎng)老金債務(wù)從3.43億歐元小幅降至3.37億歐元，合計(jì)總債務(wù)達(dá)4.49億歐元。截至第一季度末，集團(tuán)在1.8億歐元循環(huán)信貸額度中已動(dòng)用1.29億歐元，流動(dòng)性余量為1.208億歐元，高于3000萬(wàn)歐元的Zui低要求。

自2026年1月1日起，愛克發(fā)完成組織架構(gòu)重組，調(diào)整為三大業(yè)務(wù)板塊運(yùn)營(yíng)：醫(yī)療IT、工業(yè)解決方案（含數(shù)字印刷解決方案及綠色氫能解決方案）和影像與化學(xué)品（含膠片與化學(xué)品、數(shù)字放射解決方案）。截至第一季度末，年化節(jié)省金額已達(dá)5700萬(wàn)歐元。

在醫(yī)療IT板塊，云端轉(zhuǎn)型持續(xù)重塑業(yè)務(wù)格局。剔除匯率后，經(jīng)常性收入同比增長(zhǎng)5%，占季度總營(yíng)收的67%；但受云端合同確認(rèn)方式變化影響，總營(yíng)收剔除匯率后下降4.9%，12個(gè)月滾動(dòng)訂單額從上年同期1.86億歐元降至1.67億歐元，主要因部分大型項(xiàng)目推遲至第二季度落地。值得關(guān)注的是，云端訂單的數(shù)量仍在持續(xù)增長(zhǎng)。調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率從8.8%降至5.5%，反映云端過渡期的階段性壓力。

業(yè)務(wù)層面，醫(yī)療IT板塊在2026年第一季度延續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭，基于云端的企業(yè)影像平臺(tái)部署上線案例持續(xù)增加。在美國(guó)市場(chǎng)，多家大型綜合醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)、學(xué)術(shù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、聯(lián)邦醫(yī)療機(jī)構(gòu)及區(qū)域醫(yī)療機(jī)構(gòu)相繼完成部署。在西班牙，奧薩基迪策（Osakidetza）健康網(wǎng)絡(luò)完成巴斯克地區(qū)全域上線，將所有醫(yī)院和醫(yī)療中心整合至統(tǒng)一的企業(yè)影像平臺(tái)。在沙特阿拉伯，長(zhǎng)期客戶約翰斯·霍普金斯阿美醫(yī)療（Johns Hopkins Aramco Healthcare）也順利完成系統(tǒng)上線。此外，愛克發(fā)醫(yī)療IT連續(xù)榮獲2026年度KLAS評(píng)級(jí)，在美國(guó)醫(yī)學(xué)存檔與通信系統(tǒng)（小規(guī)模，年檢查量低于30萬(wàn)次）、通用瀏覽器及供應(yīng)商中立檔案庫(kù)三個(gè)企業(yè)影像細(xì)分領(lǐng)域均位列。

工業(yè)解決方案板塊呈現(xiàn)分化格局。數(shù)字印刷解決方案剔除匯率后營(yíng)收同比增長(zhǎng)10%，大幅拉動(dòng)板塊整體調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率從上年同期的負(fù)2.1%改善至負(fù)0.3%。標(biāo)識(shí)與展示市場(chǎng)在經(jīng)歷調(diào)整后持續(xù)企穩(wěn)，大型設(shè)備訂單表現(xiàn)尤為亮眼，油墨銷售同比增長(zhǎng)3.5%。愛克發(fā)還在第一季度加入北美紙板包裝協(xié)會(huì)（PPC），并計(jì)劃在5月的歐洲FESPA展會(huì)上正式推出捷迪白馬H3300 HS（Jeti Bronco H3300 HS）高端UV LED混合噴墨打印機(jī)。

綠色氫能解決方案則受市場(chǎng)整體低迷拖累，營(yíng)收同比驟降48%。西歐立法環(huán)境仍較復(fù)雜，歐盟可再生能源指令第三版（REDIII）落地滯后，多個(gè)大型項(xiàng)目推遲做出Zui終投資決定，亞洲市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭尚不足以對(duì)沖歐洲的缺口。2026年初，歐洲已有數(shù)個(gè)大型項(xiàng)目通過Zui終投資決策，市場(chǎng)情緒有所改善，有望為后續(xù)年份奠定基礎(chǔ)，但預(yù)計(jì)不會(huì)在2026年內(nèi)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)。愛克發(fā)持續(xù)深耕亞洲市場(chǎng)，相繼亮相印度能源周2026及中國(guó)國(guó)際氫能大會(huì)等重要展會(huì)。

影像與化學(xué)品板塊整體保持穩(wěn)健，剔除匯率后營(yíng)收增長(zhǎng)4.3%。醫(yī)療膠片市場(chǎng)持續(xù)萎縮，中國(guó)市場(chǎng)尤為明顯；計(jì)算機(jī)放射攝影業(yè)務(wù)同樣錄得收入下滑；但銀價(jià)驅(qū)動(dòng)的價(jià)格上漲有效彌補(bǔ)了上述量減影響。受高銀價(jià)時(shí)機(jī)效益與節(jié)本措施雙重推動(dòng)，板塊調(diào)整后EBITDA從260萬(wàn)歐元大幅躍升至1280萬(wàn)歐元，毛利率從21.0%提升至26.9%。數(shù)字放射解決方案實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健開局，剔除匯率后營(yíng)收增長(zhǎng)1.4%，各區(qū)域訂單均呈現(xiàn)廣泛回升態(tài)勢(shì)，近期簽約客戶涵蓋美國(guó)、英國(guó)、意大利、澳大利亞等多家領(lǐng)先醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

展望2026年全年，愛克發(fā)分板塊給出如下指引：醫(yī)療IT板塊上半年預(yù)計(jì)弱于去年同期，全年?duì)I收預(yù)計(jì)小幅增長(zhǎng)，訂單額有望實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)百分比增長(zhǎng)；工業(yè)解決方案板塊受綠氫市場(chǎng)疲軟拖累，全年?duì)I收與盈利預(yù)計(jì)低于2025年；影像與化學(xué)品板塊全年?duì)I收預(yù)計(jì)高于2025年，銀價(jià)上漲可抵消膠片量減影響，上半年盈利將因節(jié)本效應(yīng)和銀價(jià)時(shí)機(jī)效益保持較強(qiáng)，下半年受季節(jié)性產(chǎn)能下降和銷售結(jié)構(gòu)變化影響有所回落，但全年盈利預(yù)計(jì)仍將超越2025年水平。全年自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)較2025年更為負(fù)面，主要因去年包含愛克發(fā)照片（AgfaPhoto）出售帶來的3800萬(wàn)歐元現(xiàn)金流入，以及2026年轉(zhuǎn)型支出和銀價(jià)上漲帶來的更高現(xiàn)金流出。