美國(guó)商用室內(nèi)行業(yè)在五月迎來(lái)了一絲暖意。Benchmark發(fā)布的五月經(jīng)銷商調(diào)查顯示，行業(yè)信心指數(shù)（DOC）從此前水平小幅回升至45.3。該指數(shù)采用擴(kuò)散指數(shù)結(jié)構(gòu)，高于50代表行業(yè)擴(kuò)張，低于50則意味著收縮。盡管整體數(shù)值仍處收縮區(qū)間，但三大核心指標(biāo)——當(dāng)前需求、經(jīng)濟(jì)狀況及未來(lái)需求預(yù)期——均較上月呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì)，顯示出行業(yè)下行壓力正在減緩。

調(diào)查特別指出，輔助類產(chǎn)品持續(xù)領(lǐng)跑各產(chǎn)品類別，成為增長(zhǎng)的主要引擎。從行業(yè)分布來(lái)看，醫(yī)療健康與政府機(jī)構(gòu)兩大領(lǐng)域表現(xiàn)Zui為穩(wěn)健，成為支撐市場(chǎng)復(fù)蘇的關(guān)鍵力量。這一趨勢(shì)反映了后疫情時(shí)代公共空間改造及醫(yī)療設(shè)施升級(jí)的持續(xù)需求。

對(duì)于美股上市的商用家具巨頭而言，這一信號(hào)尤為關(guān)鍵。包括米勒·諾爾（MLKN）、HNI集團(tuán)（HNI）以及Steelcase（SCS）在內(nèi)的主要企業(yè)，其市場(chǎng)表現(xiàn)與Benchmark的調(diào)查結(jié)果高度相關(guān)。經(jīng)銷商作為連接制造商與終端客戶的關(guān)鍵渠道，其信心指數(shù)的變化往往是行業(yè)趨勢(shì)的先行指標(biāo)。

在行業(yè)宏觀向好的背景下，HNI集團(tuán)近期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)更是為市場(chǎng)注入了強(qiáng)心劑。該公司發(fā)布的2025財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，每股收益達(dá)0.44美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的0.35美元；營(yíng)收達(dá)到5.998億美元，亦高于預(yù)期的5.8347億美元。Longbow Research隨即上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”，并設(shè)定70美元的目標(biāo)價(jià)，看好其銷量增長(zhǎng)與利潤(rùn)率改善。此外，HNI還宣布派發(fā)每股0.34美元的季度股息，并持續(xù)推進(jìn)運(yùn)營(yíng)效率提升戰(zhàn)略。

對(duì)于中國(guó)家具及室內(nèi)裝飾企業(yè)而言，美國(guó)商用市場(chǎng)在經(jīng)歷調(diào)整后出現(xiàn)的溫和復(fù)蘇信號(hào)值得高度關(guān)注。隨著醫(yī)療健康與政府基建領(lǐng)域的持續(xù)投入，具備定制化能力與高性價(jià)比的中國(guó)供應(yīng)鏈企業(yè)，若能精準(zhǔn)對(duì)接海外細(xì)分領(lǐng)域的升級(jí)需求，或?qū)⒃谶@一輪溫和復(fù)蘇中尋得新的增長(zhǎng)機(jī)遇。