世紀(jì)陽(yáng)光今年首季獲得29.4%的毛利率。富國(guó)證券研究部分析，世紀(jì)陽(yáng)光高的收入增長(zhǎng)率來(lái)自于其核心技術(shù)，高市場(chǎng)需求，低成本結(jié)構(gòu)和高毛利率。

 

　　首季毛利率提至29.4%

 

　　目前，世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)主要業(yè)務(wù)集中在農(nóng)業(yè)肥料和金屬鎂產(chǎn)品，此兩項(xiàng)業(yè)務(wù)中新產(chǎn)品拓展為集團(tuán)帶來(lái)強(qiáng)大的增長(zhǎng)點(diǎn)。集團(tuán)2013年第一季度，整體毛利率同比上升6.6個(gè)百分點(diǎn)至29.4%。

 

　　其中，稀土鎂合金收入同比大增148.9%至約4,408萬(wàn)港幣。稀土鎂合金的平均售價(jià)同比增長(zhǎng)了48.8%至每噸39,496港元；銷售量同比增長(zhǎng)67.3%至1,116噸；毛利率按年上升4.2個(gè)百分點(diǎn)至38.2%。

 

　　在農(nóng)業(yè)肥料方面，“生物有機(jī)肥料”表現(xiàn)突出，平均售價(jià)雖同比下跌15.7%至每噸1,804港元；銷售量同比增長(zhǎng)62.4%至26,028噸；毛利率上升4.4個(gè)百分點(diǎn)至37.4%。主要原因?yàn)榧瘓F(tuán)提高了廢棄物料利用率并改良配方，使生物有機(jī)肥料的成本大幅下降，毛利率提升，公司策略性的調(diào)低了有機(jī)肥售價(jià)，進(jìn)一步擴(kuò)大了市場(chǎng)份額。

 

　　產(chǎn)能提高，具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)

 

　　世紀(jì)陽(yáng)光具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，促使產(chǎn)能大幅提高。在鎂合金方面，集團(tuán)與的研究機(jī)構(gòu)-長(zhǎng)春應(yīng)化所建立了長(zhǎng)期合作，依托于強(qiáng)大的科研技術(shù)平臺(tái)，奠定了集團(tuán)鎂合金高科技企業(yè)基礎(chǔ)，同時(shí)，集團(tuán)擁有21項(xiàng)鎂合金生產(chǎn)工藝和技術(shù)專利，在同業(yè)中具有領(lǐng)先地位。在農(nóng)業(yè)肥料業(yè)務(wù)方面，集團(tuán)累積了十幾年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，具有很強(qiáng)的研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

 

　　低成本

 

　　世紀(jì)陽(yáng)光擁有原材料低成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)擁有豐富優(yōu)質(zhì)的白云石礦2300萬(wàn)噸和蛇紋石礦5500萬(wàn)噸的生產(chǎn)原料，而且運(yùn)距短，成本低，2016年全部生產(chǎn)能力形成后，白云石礦和蛇紋石礦分別可連續(xù)開(kāi)采超過(guò)30年和50年，確保集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。

 

　　定位清晰，產(chǎn)品差異化、優(yōu)質(zhì)化具備強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

 

　　世紀(jì)陽(yáng)光在鎂合金業(yè)務(wù)上，產(chǎn)品定位為“以生產(chǎn)高性能稀土鎂合金產(chǎn)品為主導(dǎo)”，集團(tuán)擁有相關(guān)專利技術(shù)，在產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)具有優(yōu)勢(shì)；而在農(nóng)業(yè)肥料業(yè)務(wù)上，集團(tuán)的肥料產(chǎn)品有別于市場(chǎng)上大宗的通用肥料產(chǎn)品，集團(tuán)秉承“測(cè)土配方，平衡施肥”理念，根據(jù)不同土壤狀況和作物對(duì)肥料養(yǎng)分的要求，生產(chǎn)不同配方的專用肥，針對(duì)性強(qiáng)，進(jìn)一步提高了肥料的施用效果和環(huán)保性能。

 

　　兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)與中國(guó)政府產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向相吻合，市場(chǎng)潛力大

 

　　集團(tuán)兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，均與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向相符，此兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)潛力大。鎂合金產(chǎn)品以其優(yōu)異的性能被譽(yù)為“21世紀(jì)綠色輕質(zhì)結(jié)構(gòu)材料”，中國(guó)政府在《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中把鎂合金作為一種高端金屬結(jié)構(gòu)材料列入新材料范疇大力推廣應(yīng)用，“十二五”期間，中國(guó)的鎂消費(fèi)量復(fù)合年增長(zhǎng)率約為26.7%，成為常用有色金屬中Zui大亮點(diǎn)。農(nóng)業(yè)肥料業(yè)務(wù)方面，中國(guó)政府一直以來(lái)都把“三農(nóng)”列入重中之重工作，連續(xù)十年，每年第一號(hào)文件都以支持發(fā)展“三農(nóng)”工作為主題，集團(tuán)的肥料業(yè)務(wù)受惠于良好的政策背景。

 

　　富國(guó)證券研究部分析認(rèn)為，世紀(jì)陽(yáng)光未來(lái)產(chǎn)能將不斷擴(kuò)大，公司未來(lái)收益前景樂(lè)觀，綜合考量各種因素，預(yù)測(cè)市盈率在16倍水平，如果公司落實(shí)各項(xiàng)發(fā)展計(jì)劃，2014年盈利有望再增3成。

 

　　背景資料

 

　　關(guān)于世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)控股有限公司

 

　　世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)控股有限公司 (股份代號(hào)：0509) 始創(chuàng)于2000年，本集團(tuán)主要從事鎂合金和生態(tài)農(nóng)業(yè)肥料的研發(fā)及生產(chǎn)等垂直一體化業(yè)務(wù)。本集團(tuán)于2004年2月17日于中國(guó)香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市，并于2008年8月1日轉(zhuǎn)為主機(jī)板上市公司；成為中國(guó)第一家主營(yíng)生態(tài)農(nóng)業(yè)肥料的上市公司，肩負(fù)起開(kāi)拓綠色結(jié)構(gòu)材料及生態(tài)肥料科研的使命及提升企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率和成效的。