5月份銅價觸底反彈有兩方面原因：一是減產(chǎn)檢修；二是價格超跌刺激消費。6月份以來，這兩者支撐效應(yīng)銳減，銅價結(jié)束振蕩，持續(xù)下跌超過2000元/噸。目前銅價跌破前低的驅(qū)動力不足，已經(jīng)充分消化利空因素，后市將延續(xù)振蕩格局。

　　從消費來看，3—5月是傳統(tǒng)的銅消費旺季，進入6月后，部分下游行業(yè)逐漸進入淡季。新一屆政府執(zhí)政風(fēng)格不再以“刺激”“補貼”為主，家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民等政策到期結(jié)束，家電后市難有較好表現(xiàn)。同期房地產(chǎn)政策調(diào)控延續(xù)，房產(chǎn)稅試點可能擴容，盡管房價仍處上升之中，房地產(chǎn)銷售面積同比明顯下滑。

   從技術(shù)上看，倫銅在5月份橫盤振蕩形成一個上升三角形，6月7日跌破后，根據(jù)測算下方目標(biāo)位為6935美元/噸，也即下方空間有限。從成交密集區(qū)來看，關(guān)注7000美元/噸一線支撐和7500美元/噸一線阻力。操作上，繼續(xù)保持振蕩思路，短期不排除有反彈行情。